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4. 当前连续上涨股单日大幅下挫并不必然对应风格切换。今年3月上旬,连续强势股出现单日大幅下挫后,风格由成长切换向消费,本周五个别连续上涨股再次出现单日大幅下挫行情,是否意味着短期风格将会切换?Q1的成长行情主要由风险偏好带动,基本面支撑偏弱,表现为在2-3月的成长行情阶段,盈利增速和ROE与涨跌幅呈现负相关,而商誉减值越多的公司涨幅越高,因此当监管开始规范异常市场行为,资金从前期积累较高涨幅的个别公司撤出开始重新寻找有基本面支撑的方向才是风格切换的本质原因。而7月以来的成长行情由盈利预期拉升,具备较强的行业景气度和基本面支撑,尽管交易所对多日涨幅异常的证券进行重点监控,但其中具有基本面高景气支撑的公司仍将会是资金青睐的方向,本次连续上涨股下挫并不必然对应风格切换,仅意味着个别短期积累较高涨幅、资金抱团的个股或已阶段性进入估值偏高的敏感区域。

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