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10月21日晚间九州通披露的公告显示,楚昌投资集团有限公司及一致行动人为了优化债务结构,拟通过北京金融资产交易所债权融资计划(备案号[2019]第0622号),涉及以股权质押的方式融资5亿元,用来置换低质押率、期限短的股权融资,以降低股票质押比例。

应对策略:坚定信心,保持耐心牛市大格局未变,坚定信心。拉长时间看,我们仍然维持上证综指2440点以来牛市的长期逻辑没变,即牛熊时空周期上进入第六轮牛市、中国经济转型和产业结构升级推动企业利润最终见底回升、国内外资产配置偏向A股,详见《穿越黑暗迎黎明——2019年A股投资策略-20181209》、《现在类似2005年-20190217》、《牛市有三个阶段-20190303》、《牛市不需要基本面?误会-20190321》等。第一,从牛熊周期看,1990年以来A股经历五轮“牛市-熊市-震荡市”周期交替,第五轮熊市从15/6/12开始,上证综指从高点5178点到19/1/4低点2440点跌幅53%,持续时间44个月,指数跌幅与持续时间都已经与前4轮调整阶段相近。上证综指1月初2440点以来市场抢跑成功,历史上市场反转的信号是基本面五个领先指标中3个及以上企稳回升,现在已经有4个回升,详见《市场反转需要啥信号?-20190220》,全部A股PE(ttm)自4月初高点18.44倍回落至目前16.85倍,明显低于2005年以来均值21.93倍、中位数19.86倍,处于2005年以来自下而上31.69%分位,估值不高。第二,从宏观背景看,中国经济进入由大到强的新时代,结构优先,类似1980s年代的美国,GDP增速换挡后波动率下降,产业结构升级加速。当前我国经济增长正在从重速度向重质量转变,近几年我国的GDP增速虽然放缓,但内部结构却在不断优化、产业结构升级,我们认为这是未来企业盈利改善的动力。展望未来,我们认为A股盈利改善也将来自结构优化、产业升级,我们预计未来名义GDP将维持在8%左右,A股净利同比有望维持在10%以上,短期从库存周期、领先指标到同步指标的时滞看,这一轮盈利周期底部将在19Q3。第三,从居民资产配置看,2015年中国居民资产中房地产占比高达62%,股票配置比例仅为5%,2017年美国分别为30%、32%,欧洲分别为23%、28.7%(中国数据来自《中国国家资产负债表2015———杠杆调整与风险管理》,海外数据来自《凯捷2018世界财富报告》)。2017年我国人口年龄中位数为37.8岁,居民住房需求最旺盛的阶段已经过去,现在我国已经进入后地产时代,十九大报告指出,我国要增强金融服务实体经济能力,提高直接融资比重。未来股市将得到更大的发展,A股在居民资产配置中的占比也将进一步提高。此外,5月底MSCI将把中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%,同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A,全球配置视角下A股估值优势明显,将吸引外资持续流入。牛市大格局未变,要坚定信心。

谭雁峰指出,中国游戏市场的成熟化正不断抬高市场准入门槛的同时,玩家对于优质内容的需求也越来越强烈,一个游戏产业的精细化时代正在全面来临。谭雁峰认为,所谓精品化,精指的是精品、精确、精准与精益求精,相比广撒网的粗放型思路,精品发行更容易赢得市场。这也是盛趣游戏提出精品化战略的重要原因。

这就是报业想要提供利润,就只能再办一张报纸,搞到最后都是报业集团的原因。稍微人浮于事一点,大面积亏损马上到来。这是这十余年传统媒体的历程告诉我们的。很多以广告为核心收入的微信公号,其内容生产和变现,在我看来,和传统媒体,并无本质区别。内容生产端的广告容量,是跟着内容走的。内容越多,广告位置才有可能多。这和那些做信息流广告聚合内容的传播平台,完全不同。

Galaxy Note4:2048级压力感应 智能选择&快速笔记S-Pen是三星Note系列的DNA,此次三星Galaxy Note 4上的S-Pen硬件上支持2048级的压力感应,相比之前能够更好的模拟用户在屏幕上书写的力度。并且通过更换阻尼更好的笔尖,实现了在屏幕上书写更加流畅的效果。

2017年11月25日,老布什以93岁又166天之龄,打破该国前总统福特93岁又165天的纪录,成为目前最长寿的美国总统。老布什生于1924年6月12日,1989年至1993年出任美国第41位总统。近年来老布什多使用轮椅代步,2017年年初因肺炎住进德州休斯敦一间医院加护病房。

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